En matière de trading, la gestion des risques est un élément clé pour assurer la pérennité et la réussite d’un portefeuille financier. Parmi les différentes techniques mises en place par les traders pour se prémunir contre les fluctuations du marché, la stratégie de hedging occupe une place importante. Passons au crible cette méthode de couverture et présenter ses avantages, ses inconvénients ainsi que son utilisation dans le domaine du trading.
Qu’est-ce que la stratégie de hedging ?
Le concept de hedging consiste à réduire les risques associés aux investissements financiers en prenant des positions opposées sur le marché. L’objectif est de compenser les pertes potentielles d’une position ouverte en établissant une autre transaction qui évoluera de manière inverse à la première. Ainsi, en cas de variation défavorable du marché, les gains réalisés sur la deuxième position permettront de couvrir les pertes encourues sur la première.
Par exemple, supposons qu’un trader détienne des actions d’une entreprise et s’inquiète d’une éventuelle baisse de leur valeur. Pour se protéger contre ce risque, il peut décider de vendre à découvert des ETF représentatifs de l’entreprise ou du secteur concerné. Si la valeur des actions chute effectivement, la vente à découvert générera des gains qui compenseront les pertes subies sur le portefeuille d’actions.
Les principales techniques de hedging
Diverses méthodes peuvent être employées pour mettre en place une stratégie de couverture. Passons en revue quelques-unes des plus courantes :
- Utilisation des options : l’une des techniques les plus populaires pour mettre en place un hedge consiste à utiliser des options, qui sont des instruments financiers dérivés permettant de spéculer sur la hausse ou la baisse de la valeur d’un actif sous-jacent. L’achat d’options de vente (puts) peut ainsi servir à protéger un portefeuille d’actions contre une éventuelle chute des cours, tandis que l’achat d’options d’achat (calls) peut assurer une protection contre une hausse excessive des coûts liés à un actif détenu.
- Le Delta hedging : c’est une technique avancée reposant sur l’utilisation d’options et visant à neutraliser les variations de prix d’un actif en fonction de son delta, qui mesure la sensibilité de l’instrument par rapport aux mouvements du sous-jacent. Le trader cherchera ainsi à ajuster en permanence ses positions en options pour maintenir un delta neutre, c’est-à-dire une exposition minimale aux fluctuations de marché.
- Les contrats à terme et les swaps : ils sont également employés pour mettre en œuvre des stratégies de hedging. Les contrats à terme permettent de verrouiller le prix d’un actif à une date ultérieure, et peuvent donc être utilisés pour se protéger contre les variations de prix. De même, les swaps permettent d’échanger des flux financiers entre deux parties, offrant la possibilité de couvrir différents types de risques, tels que les fluctuations des taux d’intérêt ou le risque de crédit.
La mise en place d’une stratégie de hedging peut s’avérer judicieuse pour les traders soucieux de gérer efficacement leurs risques et de préserver la valeur de leur portefeuille financier en cas de fluctuations défavorables du marché. Toutefois, il convient de bien peser les avantages et les inconvénients associés au hedging avant de se lancer dans cette démarche, notamment en tenant compte des coûts engendrés et de l’impact sur la rentabilité globale de l’investissement.